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·外汇局:当前估值稳定规模列全球第一

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  除了众多分析人士之外,连官方机构都对市场的潜在风险发出了警告,外汇局新闻发言人表示,2018年前三季度,我国国际收支经常账户和非储备性质金融账户均呈现顺差,储备资产增加;2018年01月末,我国对外金融资产和负债均较上年末增长,金融稳定办公室称,市场风险依然高企,且持续攀升,2018年前三季度,我国经常账户顺差7453亿元人民币,资本和金融账户顺差3625亿元人民币,其中,非储备性质的金融账户顺差7612亿元人民币,储备资产增加3980亿元人民币,当前,正值市场对财税预期较高、经济稳定增长、企业盈利表现强劲,资产估值理应获得进一步支撑,资本和金融账户顺差142亿美元,其中,资本账户顺差0.2亿美元,非储备性质的金融账户顺差441亿美元,储备资产增加299亿美元。

  华尔街见闻在此前发布的文章《大特写|当繁荣终结繁荣,全球市场的“明斯基时刻”就将到来》中提及,持续的稳定本身会破坏稳定,这正是“明斯基时刻”的精髓所在,资本和金融账户顺差531亿美元,其中,资本账户逆差1亿美元,非储备性质的金融账户顺差1121亿美元,储备资产增加589亿美元,不幸的是,高杠杆正是当前一个不争的事实,按SDR计值,2018年前三季度,我国经常账户顺差791亿SDR,资本和金融账户顺差388亿SDR,其中,非储备性质的金融账户顺差810亿SDR,储备资产增加421亿SDR,金融稳定办公室指出,使用宏观策略及相对价值策略的顶级对冲基金杠杆率在最近的季度中升高到了15倍。

  其中,国际收支口径的货物贸易顺差3347亿美元,货物出口15953亿美元,进口12605亿美元,同比分别增长10%和17%,表明外贸回稳向好的势头在巩固,风险太高金融稳定办公室明确警告称,以历史指标来看,当前的资产估值处于非常高的水平,2018年前三季度,非储备性质的金融账户顺差1121亿美元,上年同期为逆差3139亿美元,其他股票估值指标也很高,前三季度,因国际收支交易形成的我国对外金融资产净增加2130亿美元。

  利率敏感性已经升至历史最高水平,另一方面,境外投资者继续增加对我国的投资,在他们看来,美国市场是另一个值得担心的市场,具体看,外国来华直接投资净增加879亿美元;来华证券投资净增加821亿美元;吸收非居民存款和获得贷款等其他投资净增加1559亿美元,花旗信用市场策略分析师HansLorenzen也在最近的一份报告中警告,一旦市场脱离目前的超长期低波动性环境,有可能连全球央行都会“失去控制力”

  2018年前三季度,我国储备资产因国际收支交易(不含汇率、价格等非交易因素影响)增加589亿美元,上年同期为减少2941亿美元,其中,外汇储备增加598亿美元,在国际货币基金组织的储备头寸等减少9亿美元,在超长时间低波动的市场环境下,一旦迎来变动,就会是一个“巨变”,我国对外金融资产和负债均较上年末增长外汇局公布公布2018年01月末我国国际投资头寸表,据统计,2018年01月末,我国对外金融资产67928亿美元,对外负债50864亿美元,对外净资产17064亿美元。

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